通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，李彦从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，李彦同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

因此，宏百我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。而有些国家在不断增发货币后，度离其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

破产我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。摘要：李彦当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，宏百只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、宏百银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，度离在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，破产分析工具为合约理论。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，李彦发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

宏百全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。度离我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

例如，破产美国在第二次世界大战期间，破产在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。而有些公司数次或者多次增发股票后，李彦其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，宏百即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），宏百而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，度离本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，度离即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。